大成价值增长证券投资基金2010年度第2季度报告

大成价值增长证券投资基金 2010 年度第 2 季度报告

大成价值增长证券投资基金 2010 年度第 2 季度报告 2010 年 6 月 30 日

基金管理人:大成基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2010 年 7 月 20 日

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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2010 年 7 月 15 日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募 说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2010 年 4 月 1 日起至 2010 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交易代码 前端交易代码 后端交易代码 基金运作方式 基金合同生效日 报告期末基金份额总额 投资目标 大成价值增长混合 090001 090001 091001 契约型开放式 2002 年 11 月 11 日 14,984,196,138.66 份 以价值增长类股票为主构造投资组合,在有效分散投资风险 的基础上,通过资产配置和投资组合的动态调整,达到超过 市场的风险收益比之目标,实现基金资产的长期稳定增值。 本基金在三个层次上均采取积极的投资策略:资产配置和行 业配置遵循自上而下的积极策略,个股选择遵循自下而上的 积极策略。本基金的股票投资重点关注低 P/B 值、具有可持 续增长潜力、盈利水平超过行业平均水平、具有核心竞争力 的优势企业。 沪深 300 指数×80%+中信标普国债指数×20% 无 大成基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 1.本期已实现收益 2.本期利润 3.加权平均基金份额本期利润 4.期末基金资产净值 5.期末基金份额净值 报吿期(2010 年 4 月 1 日 -2010 年 6 月 30 日 ) -249,433,492.82 -1,738,855,457.60 -0.1154 10,461,655,998.40 0.6982

投资策略

业绩比较基准 风险收益特征 基金管理人 基金托管人

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用 后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现
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3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 过去三个月 净值增长率 ① -14.23% 净值增长率 标准差② 1.46% 业绩比较基准 收益率③ -18.88% 业绩比较基准 收益率标准差 ④ 1.46% ①-③ 4.65% ②-④ 0.00%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
560% 420% 280% 140% 0% -140% 02-11-11

04-10-8

06-9-5

08-8-2 业绩比较基准

10-6-30

大成价值增长

注:1、按基金合同规定,本基金的初始建仓期为 6 个月。截至报告日,本基金的各项投资比例已达到基金合 同中规定的各项比例。 2、本基金业绩比较基准自 2008 年 3 月 1 日起变更为:沪深 300 指数×80%+中信标普国债指数×20%,本 基金业绩比较基准收益率的历史走势图从 2002 年 11 月 11 日(基金合同生效日)至 2008 年 2 月 29 日为原业 绩比较基准(中信价值指数×80%+中信国债指数×20%)的走势图,2008 年 3 月 1 日起为变更后的业绩比较 基准的走势图。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 何光明先生 职务 本基金基 金经理 任本基金的基金经理期限 任职日期 2008 年 1 月 12 日 离任日期 -证券从业年 限 14 年 说明 工学硕士。1999 年加入大成 基金管理有限公司, 历任研究 员、策略分析师、大成精选增 值混合型证券投资基金基金 经理、 大成价值增长证券投资 基金基金经理助理、 大成积极 成长股票型证券投资基金基 金经理助理。 具有基金从业资 格。国籍:中国。

注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》《证券投资基金法》《大成价值增长证券投资基金基金 、 、
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合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成价值增长证券投资基金的投资范围、投资比例、 投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发 生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联 交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地 本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力 为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》 ,公平对待旗下各投资组合,所管理的不 同投资组合的整体收益率、分投资类别(股票、债券)的收益率以及不同时间窗内(同日内、5日内、10日内) 同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度,愈演愈烈的欧洲主权债务危机让全球资本市场陷入一片恐慌之中,相当一部分投资者甚至开始 担忧后危机时代国际经济出现二次探底的风险, 而中国政府4月中旬出台严厉的房地产调控政策对其更是雪上 加霜。 二季度出台的地产调控政策打破了年初以来A股市场的震荡盘整格局,与房地产和固定投资相关的金融、 地产、有色、煤炭、建筑建材和工程机械等行业出现新一轮猛烈的杀跌,估值水平不断创出新低,AH股价倒 挂现象比比皆是。投资者纷纷转向与消费相关的食品饮料、医药和商业零售等传统的防御性行业以及与节能 环保和产业升级相关的新兴行业,这两大板块的相对估值迭创新高,值得一提的是创业板和中小板新股的超 高估值发行,进一步加剧了新兴产业估值泡沫化的程度。而伴随着6月初以来医药价格调控政策的密集出台, 由医药板块的率先补跌导致了稳定增长行业和新兴产业估值高溢价的破局,其相对估值溢价开始大面积理性 回归。 二季度市场基准沪深300指数暴跌23%。 按照二季度初所制定的投资策略,通过自下而上广泛深入的基本面研究,我们继续沿着消费服务和科技 创新两条主线进行组合优化,逢反弹减持金融、地产、汽车、钢铁、和石油化工以及相对估值偏高的通讯设 备和电气设备行业的个股,逢低增持医药、家电、食品饮料、电子元器件和软件等行业业绩增长比较确定且 相对估值偏低的个股,继续维持适中的股票仓位。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为0.6982元,本报告期份额净值增长率为-14.23%,同期业绩比较基准增 长率为-18.88%,高于业绩比较基准的表现。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度市场,我们依然持偏谨慎的看法。尽管欧元区主权债务危机已出现缓和的迹象,但其所提出 的大幅削减政府财政赤字等解决办法却有可能危及其后危机时代的经济复苏,而美国经济的温和复苏与其高 失业率长期并存难以让市场消除对其经济增长可持续性的担忧,全球经济有可能在未来相当长一段时间内维 持低水平增长。而对于国内经济来说,由于调结构和转型是国家一项长期艰巨而又坚定不移的战略目标,必 须长期保持对房地产业泡沫化冲动的高压政策,固定资产投资和出口增速的回落在所难免,而消费的提速并 非一朝一夕就能实现,因此,我们预计,未来很长一段时间内GDP增速回落到8-9%甚至以下将是一个大概率事 件。 伴随着经济增速的回落,与固定资产投资和出口密切相关的强周期性行业的整体盈利水平下降也将在所 难免,其估值将长期被压制在偏低的水平上;而受益于调结构和产业转型政策扶持的新兴行业和消费服务行 业,尽管其长期增长前景比较乐观,但寄希望行业整体业绩短期大幅增长也是不现实的,因此,其估值水平 也只能保持合理的溢价。
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三季度我们将在维持适中股票仓位的基础上,从两个角度把握投资机会,一个是上半年被错杀的价值被 严重低估的传统周期性行业内的优质成长股,这些企业凭借其卓越的国际竞争力,通过不断提升其市场占有 率,持续保持较好的业绩增长,对于这类型的个股,我们主要是战术性把握其价值回归的机会;另外一个是 消费服务和新兴产业的优质成长股,六月份以来,这两个板块的补跌,为我们加大投资力度提供了难得的好 机会,我们将从战略高度去把握。此外,我们将充分把握三季度市场或有的超跌反弹机会,全面减持组合内 相对估值偏贵的个股,转换为相对估值偏低的优质成长股,进一步优化投资组合,在控制风险的基础上,努 力提高基金业绩。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 1 2 权益投资 其中:股票 固定收益投资 其中:债券 资产支持证券 3 4 5 6 7 金融衍生品投资 买入返售金融资产 其中:买断式回购的买入返售金融资产 银行存款和结算备付金合计 其他资产 合计 项目 金额(元) 7,849,269,555.89 7,849,269,555.89 2,306,777,499.50 2,306,777,499.50 307,472,768.78 68,420,259.92 10,531,940,084.09 占基金总资产的比例(%) 74.53 74.53 21.90 21.90 0.00 0.00 0.00 0.00 2.92 0.65 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 A B C C0 C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C99 D E F G H I 采掘业 制造业 食品、饮料 纺织、服装、皮毛 木材、家具 造纸、印刷 石油、化学、塑胶、塑料 电子 金属、非金属 机械、设备、仪表 医药、生物制品 其他制造业 电力、煤气及水的生产和供应业 建筑业 交通运输、仓储业 信息技术业 批发和零售贸易 金融、保险业
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行业类别 农、林、牧、渔业

公允价值(元) 85,814,927.91 161,246,904.07 4,870,640,597.91 854,935,732.18 225,531,192.59 213,029,453.79 287,398,039.87 240,175,515.60 1,590,412,505.43 1,459,158,158.45 2,596,927.02 74,300,528.00 54,173,532.84 761,878,150.36 511,248,889.25 1,005,816,460.21

占基金资产净值比例(%) 0.82 1.54 46.56 8.17 2.16 0.00 0.00 2.04 2.75 2.30 15.20 13.95 0.00 0.02 0.71 0.52 7.28 4.89 9.61

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J K L M

房地产业 社会服务业 传播与文化产业 综合类 合计

52,490,110.00 174,240,046.32 94,822,482.00 7,849,269,555.89

0.00 0.50 1.67 0.91 75.03

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 股票代码 000423 000338 002024 600031 600100 600809 600000 601166 601601 000527 股票名称 东阿阿胶 潍柴动力 苏宁电器 三一重工 同方股份 山西汾酒 浦发银行 兴业银行 中国太保 美的电器 数量(股) 10,000,000 5,000,000 26,276,600 15,792,786 11,579,371 5,798,988 16,940,944 10,000,000 10,020,907 17,898,801 公允价值(元) 347,600,000.00 307,500,000.00 299,553,240.00 288,534,200.22 243,629,965.84 237,932,477.64 230,396,838.40 230,300,000.00 228,176,052.39 204,046,331.40 占基金资产净值比例(%) 3.32 2.94 2.86 2.76 2.33 2.27 2.20 2.20 2.18 1.95

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 债券品种 国家债券 央行票据 金融债券 其中:政策性金融债 企业债券 企业短期融资券 可转债 其他 合计 公允价值(元) 833,844,499.50 640,797,000.00 832,136,000.00 832,136,000.00 2,306,777,499.50 占基金资产净值比例(%) 7.97 6.13 7.95 7.95 0.00 0.00 0.00 0.00 22.05

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 1 2 3 4 5 债券代码 010203 010112 010110 0701140 080405 债券名称 02 国债⑶ 21 国债⑿ 21 国债⑽ 07 央行票据 140 08 农发 05 数量(张) 3,884,610 2,264,900 2,104,840 1,500,000 1,300,000 公允价值(元) 390,985,996.50 229,638,211.00 213,220,292.00 151,620,000.00 136,565,000.00 占基金资产净值比例(%) 3.74 2.20 2.04 1.45 1.31

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受 到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 存出保证金 应收证券清算款 应收股利 应收利息 应收申购款 其他应收款 待摊费用 其他 合计 名称 金额(元) 9,592,123.51 19,181,050.41 38,423,034.51 1,224,051.49 68,420,259.92

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期间的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 1 股票代码 002024 股票名称 苏宁电器 公允价值(元) 51,300,000.00 占基金资产净值比例(%) 0.49 流通受限情况说明 非公开发行

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 报告期期间基金总申购份额 减:报告期期间基金总赎回份额 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立《大成价值增长证券投资基金》的文件; 2、 《大成价值增长证券投资基金基金合同》 ; 3、 《大成价值增长证券投资基金托管协议》 ;
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15,257,476,439.94 103,383,217.04 376,663,518.32 14,984,196,138.66

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4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程; 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 8.2 存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。 大成基金管理有限公司 二〇一〇年七月二十日

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