大成价值增长证券投资基金2008年第1季度报告

大成价值增长证券投资基金

2008 年第 1 季度报告

大成价值增长证券投资基金 2008 年第 1 季度报告
一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2008年4月16日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告期为 2008 年 1 月 1 日起至 2008 年 3 月 31 日止。 本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 1、基金简称: 2、基金运作方式: 3、基金合同生效日: 4、报告期末基金份额总额: 5、投资目标: 大成价值增长 契约型开放式 2002 年 11 月 11 日 18,283,513,537.13 份 以价值增长类股票为主构造投资组合,在有效分散投资风 险的基础上,通过资产配置和投资组合的动态调整,达到 超过市场的风险收益比之目标,实现基金资产的长期稳定 增值。 本基金在三个层次上均采取积极的投资策略:资产配置和 行业配置遵循自上而下的积极策略,个股选择遵循自下而 上的积极策略。本基金的股票投资重点关注低 P/B 值、具 有可持续增长潜力、盈利水平超过行业平均水平、具有核 心竞争力的优势企业。 沪深 300 指数×80%+中信国债指数×20% 无。 大成基金管理有限公司 中国农业银行

6、投资策略:

7、业绩比较基准: 8、风险收益特征: 9、基金管理人: 10、基金托管人:

三、主要财务指标和基金净值表现 (一)主要财务指标 1 2 3 4 本期利润 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 单位:人民币元 -3,803,668,368.27 -443,329,293.30 -0.2143 14,421,030,606.67

1

大成价值增长证券投资基金

2008 年第 1 季度报告

5

期末基金份额净值

0.7887

注: 1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 2、所列数据截止到 2008 年 3 月 31 日。 (二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 -20.97% 2.14% -20.57% 2.33% -0.40% -0.19% (三) 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况, 并与同期业绩比较基准的变动的 比较 大成价值增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2002 年 11 月 11 日至 2008 年 3 月 31 日)
560% 420% 280% 140% 0% -140% 02-11-11

04-8-11 大成价值增长

06-5-11 业绩基准

08-2-11

注: 1、按基金合同规定,本基金的初始建仓期为 6 个月。截至报告日,本基金的各项投资 比例已达到基金合同第七条之(六)投资组合中规定的各项比例。 2、因工作需要,大成基金管理有限公司聘任何光明先生为大成价值增长证券投资基金 基金经理,杨建华不再担任本基金基金经理,该变更事项已于 2008 年 1 月 12 日公开披露。 3、 本基金业绩比较基准自 2008 年 3 月 1 日起变更为: 沪深 300 指数×80%+中信国债指 数×20%, 本基金业绩比较基准收益率的历史走势图从 2002 年 11 月 11 日 (基金合同生效日) 至 2008 年 2 月 29 日为原业绩比较基准 (中信价值指数×80%+中信国债指数×20%) 的走势 图,2008 年 3 月 1 日起为变更后的业绩比较基准的走势图。 四、管理人报告 (一)基金经理简介 杨建华先生,基金经理,工商管理硕士,经济学博士研究生,先后毕业于北京航空航天 大学和西南财经大学。9 年证券从业经历,曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公 司总经理助理。2004 年 4 月进入大成基金管理有限公司,2006 年 1 月起担任大成价值增长 证券投资基金基金经理, 现同时任大成基金管理有限公司投资部副总监和景阳领先股票型证 券投资基金基金经理。 2008 年 1 月 12 日起杨建华不再担任大成价值增长证券投资基金基 自 金经理。

2

大成价值增长证券投资基金

2008 年第 1 季度报告

何光明先生,基金经理,工学硕士,14年证券从业经历。1999年加入大成基金管理有限 公司,历任研究员、策略分析师、大成精选增值混合型证券投资基金基金经理、大成价值增 长证券投资基金基金经理助理、大成积极成长基金基金经理助理。2008年1月12日起担任大 成价值增长证券投资基金基金经理。 (二)基金运作遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》《证券投资基金法》《大成价值增长证 、 、 券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成价值增长基金 的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监 管规则和基金合同等规定, 本基金没有发生重大违法违规行为, 没有运用基金财产进行内幕 交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。中国 证监会于2008年3月20日颁布 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 本基金管理 , 人依照指导意见要求正在完善相关制度与内控措施, 本报告期内, 本基金与本基金管理人管 理的其他投资风格相似的投资组合之间未发现在业绩表现、交易行为等方面存在异常行为。 本基金管理人将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨, 承诺将一如既往地本着诚 实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产, 在规范基金运作和严格控制投资风险的前提 下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。 (三)基金经理工作报告 1、本基金业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为0.7887元,本报告期份额净值增长率为-20.97%,同 期业绩比较基准增长率为-20.57%,略低于同期业绩比较基准的表现。 2、市场回顾及展望 2008年一季度A股市场在国际国内经济减速、通胀压力持续上升、宏观调控形势严峻、 上市公司业绩增长预期有可能下调、 经过前两年大幅上涨市场整体的估值水平已处于高位面 临较大的回调压力、 股改后的大小非大面积解禁上市流通套现的序幕已经揭开等重重不利因 素的影响下,投资者信心逐步瓦解,各行业板块轮番出现雪崩式下跌,特别是石化、有色、 金融和机械等估值本来就偏低的大盘绩优蓝筹股成为一季度的行业跌幅明显, 而以农业和化 工等为代表的抗通胀类中小盘题材股则受到市场追捧,其中部分个股甚至逆势创出新高。 在组合管理上,由于我们年初严重低估了一季度市场环境的恶劣程度,满足于保持中 等偏低的股票仓位, 没能充分回避市场大幅下跌带来的系统性风险。 一季度我们把主要精力 放在优化行业和个股结构上, 在相对高位大幅度降低了钢铁和有色行业偏重的配置比重, 把 金融行业的配置集中到银行,降低了保险行业的配置比重,清空了证券行业的配置,增持化 工、机械、煤炭、食品饮料和传媒的配置比重,由于一季度行业板块处于轮番下跌过程,目 前看来, 所有的减仓行为都带来了超额收益, 而所有的增仓行为特别是一季度早期的增仓行 为都是给基金净值带来负贡献。 展望二季度,我们在战略上依然对A股市场依然持偏谨慎的观点。尽管自去年10月大盘 见顶开始回落,到目前为止,市场整体估值水平已经大幅回调,相当部分个股已具备较好的 相对投资价值。但是,我们也应该清醒地认识到,股改已进入让流通股东最痛苦的第二个阶 段,即由流通股东反哺通过支付股改对价已获得流通权的大小非流通股东,A股市场的估值 体系正在全面颠覆,A股市场估值水平将逐级回归到以大小非为代表的产业资本所认可的均 衡水平, 并且随着中国经济和中国资本市场国际化程度的不断深化, A股估值水平相比国际 市场特别是相邻的香港市场的大幅溢价局面将难以长期维持。 而由于通货膨胀、 宏观调控和 经济增长减速所导致上市公司业绩增长预期下调有可能雪上加霜。 在估值水平处于长期回归 过程和上市公司业绩增长预期下调的大环境下, 寄希望于二季度市场出现全面反转是不现实 的。

3

大成价值增长证券投资基金

2008 年第 1 季度报告

但我们并不否认二季度出现一波较大力度反弹行情的可能。 首先, 2007 年 10 月市场 自 见顶回落,到目前位置,下跌幅度已超过前两年涨幅的一半,并且在下跌过程中一直没有像 样的反弹行情,市场本身就孕育着较大的反弹动量;其次,有相当一批个股特别是大盘蓝筹 股在巨额大小非解禁套现压力下已出现大幅下跌, 其估值水平即使按照国际估值标准也已经 非常具有投资价值了;第三,中国经济和上市公司长期向好的格局不容置疑,短期 A 股市场 因为大小非解禁流通所导致的供求关系失衡和估值水平的理性回归并不会改变 A 股市场长 期向好的格局, 一旦一批个股估值下调到合理水平甚至更低, 将是难得的长期投资的好机会。 因此,我们二季度组合管理的重点将放在做好反弹行情上,在目前价位上,我们认为,以金 融和地产为代表的蓝筹股机会最大, 而一季度已经受到热炒的题材股估值很难再有较大的机 会,对于有色和钢铁等强周期性的行业以及估值已处于相对高位的食品饮料、商业零售、传 媒旅游、 交通运输等传统平稳增长的防御性行业, 我们将主要从自下而上的角度挖掘个股业 绩增长超预期的投资机会。我们将按照反弹的节奏,动态调整股票仓位,总体上继续保持中 等偏低的股票仓位,适度把握个股的波段机会,重视绝对收益的获取。 五、投资组合报告 (一)报告期末基金资产组合情况 项目 股票 债券 权证 资产支持证券 银行存款和结算备付金 其他资产 合计 金额(元) 10,294,866,838.71 3,571,508,575.80 0.00 0.00 602,082,659.85 44,033,568.69 14,512,491,643.05 占基金资产总值比例 70.94% 24.61% 0.00% 0.00% 4.15% 0.30% 100.00%

(二)报告期末按行业分类的股票投资组合 A B C 行业 农、林、牧、渔业 采掘业 制造业 C0 食品、饮料 C1 纺织、服装、皮毛 C2 木材、家具 C3 造纸、印刷 C4 石油、化学、塑胶、塑料 C5 电子 C6 金属、非金属 C7 机械、设备、仪表 C8 医药、生物制品 C99 其他制造业 电力、煤气及水的生产和供应业 建筑业 交通运输、仓储业 信息技术业 市值(元) 49,716,149.10 957,417,518.26 4,042,848,926.57 1,019,392,690.04 0.00 30,717,528.00 0.00 461,715,744.17 0.00 1,028,761,351.09 982,858,613.43 519,402,999.84 0.00 44,450,798.03 0.00 380,522,380.61 345,564,114.98
4

D E F G

占基金资产净值比例 0.34% 6.64% 28.03% 7.07% 0.00% 0.21% 0.00% 3.20% 0.00% 7.13% 6.82% 3.60% 0.00% 0.31% 0.00% 2.64% 2.40%

大成价值增长证券投资基金

2008 年第 1 季度报告

H 批发和零售贸易 I 金融、保险业 J 房地产业 K 社会服务业 L 传播与文化产业 M 综合类 合计 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 序号 1 2 3 4 5 国债 金融债 央行票据 企业债 可转债 合计 股票代码 600036 000858 000002 601166 600583 000001 600309 000423 600000 600005 股票名称 招商银行 五 粮 液 万 科A 兴业银行 海油工程 深发展A 烟台万华 东阿阿胶 浦发银行 武钢股份 债券名称

205,075,372.35 2,512,379,382.55 1,304,790,692.19 181,809,232.90 255,591,124.17 14,701,147.00 10,294,866,838.71 数量(股) 市值(元) 32,011,7311,029,817,386.27 26,190,111 24,752,749 13,016,281 8,098,897 11,727,724 9,821,728 13,001,502 9,032,609 22,239,931 633,800,686.20 633,670,374.40 479,259,466.42 368,499,813.50 330,721,816.80 328,929,670.72 321,137,099.40 319,754,358.60 315,584,620.89

1.42% 17.42% 9.05% 1.26% 1.77% 0.10% 71.39% 市值占基金资产净值比 7.14% 4.40% 4.39% 3.32% 2.56% 2.29% 2.28% 2.23% 2.22% 2.19%

(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

(四)报告期末按券种分类的债券投资组合 市值(元) 470,675,685.80 1,387,598,000.00 1,619,135,000.00 94,099,890.00 0.00 3,571,508,575.80 占基金资产净值比例 3.26% 9.62% 11.23% 0.65% 0.00 24.77%

(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 1 2 3 4 5 债券名称 08 央行票据 04 08 央票 35 08 国开 04 08 央行票据 17 07 央票 140 市值(元) 480,800,000.00 300,000,000.00 220,704,000.00 200,100,000.00 199,980,000.00 占基金资产净值比例 3.33% 2.08% 1.53% 1.39% 1.39%

(六)投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的,或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 2、基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成 项目 存出保证金 应收证券清算款 金额(元) 1,160,000.00 0.00

5

大成价值增长证券投资基金

2008 年第 1 季度报告

应收股利 应收利息 应收申购款 合计

0.00 37,803,505.68 5,070,063.01 44,033,568.69

4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5、报告期末持有的权证明细 无。 6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 无。 7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 8、由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 六、开放式基金份额变动 单位:份 本报告期初基金份额总额 本报告期间基金总申购份额 本报告期间基金总赎回份额 本报告期末基金份额总额 七、备查文件目录 (一)备查文件目录 1、中国证监会批准设立《大成价值增长证券投资基金》的文件; 2、 《大成价值增长证券投资基金基金合同》 ; 3、 《大成价值增长证券投资基金托管协议》 ; 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程; 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 (二)存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 (三)查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。 16,380,494,652.68 3,562,796,688.21 1,659,777,803.76 18,283,513,537.13

大成基金管理有限公司 2008 年 4 月 19 日

6


相关文档

  • 大成价值增长证券投资基金2009年第1季度报告
  • 大成价值增长证券投资基金2010年度第1季度报告
  • 大成优选股票型证券投资基金2008年第1季度报告
  • 大成价值增长证券投资基金2003年年度报告
  • 大成积极成长股票型证券投资基金2009年第1季度报告
  • download 大成价值增长证券投资基金2008 年第3 季度报告pdf
  • 大成价值增长证券投资基金2009年第2季度报告
  • 大成蓝筹稳健证券投资基金2008年第1季度报告
  • 大成价值增长证券投资基金2010年度第2季度报告
  • ·招商核心价值混合型证券投资基金2008年第1季度报告
  • 电脑版